米FRBゼロ金利政策まとめ

●【みずほ証券】日米金利逆転、「円高加速で80円割れも」
http://markets.nikkei.co.jp/features/13.aspx/features/13.aspx?site=MARKET&genre=000z4&id=MMMAz4000017122008
「日米の政策金利は約16年ぶりに逆転した。みずほ証券は17日付のレポートで「歴史的な円高リスクで１ドル＝80円割れの水準も想定される」としている。1975年、1985年など過去に日米金利の逆転が起きた後にはいずれも急速な円高が生じている。……一度ゼロ金利にすると、そこから脱け出すのは難しい。日銀はこれまで追加緩和に慎重なスタンスを見せていたが、米国への対応の観点から再び量的緩和対応を検討することも考えられる。」

●円、１ドル88円台に　日米の政策金利が逆転
http://www.nikkei.co.jp/news/main/im20081217NT000Y14617122008.html
「米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が前日の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で大幅利下げを決定し、日米の政策金利が逆転したことから、円買い・ドル売りの流れが続いている。ただ、対ユーロなどクロス円取引（ドル以外の通貨に対する円の取引）で利益確定目的の円買いが入っており、対ドルで円の上値は抑えられている。」

●米に忍び寄るデフレスパイラルの危機　ＦＲＢゼロ金利
http://sankei.jp.msn.com/economy/finance/081217/fnc0812171053008-n1.htm
「米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が、日本が「９０年代の失われた１０年」に導入したゼロ金利策に初めてカジを切ったのは、すでに景気後退にある米経済が、長期的なデフレに進行する危険があるからだ。……バーナンキ議長は最近の講演で「伝統的な金利政策から逸脱する可能性もある」と指摘してきた。ゼロ金利から「量」という未踏の領域に踏み出す時期も、そう遠くはなさそうだ。日本も９９年２月、短期金利を「ゼロ近傍にする」という表現でゼロ金利策を導入。しかし、デフレスパイラルの危機を阻止できず、２００１年３月には量的緩和導入を余儀なくされた。」

●ＦＲＢのゼロ金利政策で過剰流動性相場が到来？』【森田レポート】
http://www.asahi.com/business/today_eye/TKY200812170256.html
「現在の米国は金融危機により景気が一気に悪化したことによる、景気対策としてのゼロ金利政策でした。これは２０００年代に日本が行った金融政策で、日銀は市場に大量の資金を供給したのですが、それは実物経済に向かわずに『外国人が安い金利でお金を借りて、高い金利の国などに投資するという形になりました。つまり、日銀が市場にお金を出しても、出しても景気は良くなりませんでした。米国の場合も実物経済が悪い上に、何時回復するか、どこまで下落するかも分からない状態ですから、企業からの資金需要はあまりないと思われます。設備投資を積極的にしたり、お金を借りてモノを買ったりという流れにはならないと思います。したがって、金利は高いよりも低い方が景気には良いと言えますので、ボディーブローのようにゆっくりと利いてくると思いますが、その前に『年金や生命保険など投資資金はゼロ金利によって、債券への投資資金の利回りが低下して、苦しくなるという実害の方が先にくるのではないかと思います。」
●米史上初のゼロ金利・「量的緩和」政策は2か月前に準備完了
http://jp.ibtimes.com/article/biznews/081217/25394.html
「米連邦準備理事会（ＦＲＢ）がゼロ金利状態で通貨量供給を増やす「量的緩和」政策に踏み込むために必要な措置を既に2か月前に完備しておいたことが明らかになった。……米CNNは16日、ニューヨーク株式市場でダウ工業株30種平均が1万ポイントを下回った10月6日に、米ＦＲＢは市中銀行の支給準備金に利子を支給する措置をとり、公開市場操作を通じた通貨政策からまったく別の次元の目標、すなわち「量的緩和」に向かった土台を据えたのだと評価した。」

●ＦＲＢ：米初のゼロ金利　世界景気減速、「政策総動員」鮮明に　効果は未知数
http://mainichi.jp/select/world/news/20081217dde007020005000c.html
「米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が、政策金利を史上最低の０〜０・２５％に引き下げて、事実上のゼロ金利政策に踏み切ったのは、雇用、消費、生産など米国の経済活動全般が急減速する非常事態に直面しているためだ。ＦＲＢは「量的金融緩和」にも言及するなど、政策を総動員して景気悪化を食い止めようとの姿勢を鮮明にした。ただ、日本や欧州をはじめ、中国など新興国でも景況感の急速な悪化が確認されており、世界同時不況の影は着実に忍び寄っている。ＦＲＢの大胆な施策が奏功するかは未知数で、同時不況の回避に向け、世界経済は正念場に立たされている。」

●WSJ
Fed Cuts Rates Near Zero to Battle Slump
http://online.wsj.com/article/SB122945283457211111.html
In normal times, lower rates reduce the cost of borrowing for households, businesses and financial institutions, which spurs borrowing and economic activity. Those effects are being muted now, however, because many businesses and households are weighed down by heavy debts.

●Wasington Post
Fed Cuts Key Rate to Record Low
http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/content/article/2008/12/16/AR2008121601754.htmlFed policymakers, noting that financial markets remain strained and economic activity weak, strongly suggested it would use unconventional means to lower the rates Americans pay for mortgages, car loans and business loans.

●NY Times
Fed Cuts Key Rate to a Record Low
http://www.nytimes.com/2008/12/17/business/economy/17fed.html?_r=1&ref=business
Though important as a historic milestone, the move to an interest rate of zero from 1 percent is largely symbolic. The funds rate, which affects what banks charge for lending their reserves to each other, had already fallen to nearly zero in recent days because banks have been so reluctant to do business... Of much greater practical importance, the Fed bluntly announced that it would print as much money as necessary to revive the frozen credit markets and fight what is shaping up as the nation’s worst economic downturn since World War II... The two huge economic stimulus programs, one from the Fed and one from the White House and Congress, set the stage for a powerful but potentially risky partnership between Mr. Obama and the Fed’s Republican chairman, Ben S. Bernanke.

●FT
Fed slashes rates to near zero
http://www.ft.com/cms/s/0/96a7c1d2-cba0-11dd-ba02-000077b07658.html
The Fed’s action came as the eurozone purchasing managers’ survey showed the 15-country bloc on course to report its worst quarter on record, adding to pressure on the European Central Bank to follow the Fed’s lead and cut rates further.

●The Times
Fed cuts rate to 'virtually zero'
http://business.timesonline.co.uk/tol/business/economics/article5354905.ece
The aggressive measures will turn up heat on the Bank of England, criticised for being slow to react in the present global crisis, to take more far-reaching action to shore-up Britain’s floundering economy.

●The Guardian
Federal Reserve slashes interest rates to nearly zero
http://www.guardian.co.uk/business/2008/dec/16/federal-reserve-interest-rates-cut
The Federal Reserve slashed interest rates in the United States last night to 0.25% – the lowest level in the nation's 232-year-history – and signalled new emergency steps to boost lending as it sought to lift the world's biggest economy out of a deepening recession.